🚨 한은, 성장이 아닌 역성장 경고…5월 금리인하 유력

오늘의 경제 뉴스 | 2025.04.18

📌 한국은행, 경제성장률 전망 하향 조정…금리인하 신호 보내

💬 한국은행이 오는 5월 발표할 수정 경제전망에서 올해 성장률을 1.1~1.2%까지 낮출 것으로 보인다. 지난 2월 전망했던 2.1%에서 크게 하향 조정되는 것이다. 특히 1분기 역성장(마이너스 성장) 가능성이 제기되었고, 미국의 고율 관세 부과 리스크까지 더해져 경기 하방 압력이 증가했다. 이에 따라 5월 기준금리 인하 가능성도 높아졌지만, 한은은 1%대 초저금리 수준은 고려하지 않는 것으로 알려졌다.

1️⃣ 쉽게 이해하기

한국 경제가 예상보다 더 어려운 상황에 처했습니다. 한국은행(한은)은 올해 우리나라 경제성장률을 기존 예상보다 크게 낮출 것으로 보입니다. 이 상황이 왜 발생했고, 이것이 우리 생활에 어떤 영향을 미칠지 알기 쉽게 설명해 드리겠습니다.

한국은행은 지난 2월에 올해 한국 경제가 2.1% 성장할 것으로 전망했습니다. 그러나 최근 경제 상황이 악화되면서 5월에 발표할 새로운 전망에서는 성장률을 1.1~1.2%까지 낮출 것으로 예상됩니다. 이는 당초 예상의 절반 정도 수준입니다.

특히 우려되는 점은 올해 1분기(1~3월)에 한국 경제가 역성장(마이너스 성장), 즉 경제가 줄어들었을 가능성이 높다는 것입니다. 올해 초부터 수출은 회복세를 보였지만, 내수(국내 소비와 투자)가 크게 위축되었기 때문입니다. 여기에 최근 미국의 보호무역 정책 강화로 한국 제품에 높은 관세가 부과될 가능성까지 더해져 상황이 더욱 어려워졌습니다.

이런 경제 상황을 개선하기 위해 한국은행은 5월에 기준금리를 인하할 가능성이 높아졌습니다. 현재 3.25%인 기준금리를 낮추면 대출 금리가 내려가고, 이는 가계와 기업의 금융 부담을 줄여 소비와 투자를 늘리는 데 도움이 됩니다. 다만 한국은행은 금리를 1%대 초저금리 수준까지 낮추는 것은 고려하지 않는 것으로 알려졌습니다.

경제 성장이 둔화되면 일자리 창출이 줄어들고 가계 소득이 정체될 수 있습니다. 또한 기업들의 실적 악화로 주식 시장이 부진해질 수 있습니다. 하지만 금리 인하는 대출 이자 부담을 줄여주는 긍정적인 효과가 있습니다. 정부와 한국은행은 이런 어려운 상황을 극복하기 위해 다양한 정책을 마련하고 있으며, 경제 주체들도 리스크 관리와 함께 새로운 기회를 모색할 필요가 있습니다.

2️⃣ 경제 용어

📕 경제성장률

경제성장률은 한 국가의 경제 규모가 일정 기간 동안 얼마나 커졌는지를 보여주는 지표이다.

• 주로 실질 국내총생산(GDP)의 증가율로 측정하며, 국가 경제의 성장 속도를 나타낸다.
• 일반적으로 선진국은 2~3%, 신흥국은 5~7%의 성장률을 보인다.

📕 기준금리

기준금리는 중앙은행(한국은행)이 시중은행에 자금을 빌려줄 때 적용하는 기준이 되는 금리이다.

• 시중 금리의 기준이 되며, 인상되면 대출금리가 올라가고 인하되면 대출금리가 내려간다.
• 경기 과열 시 인상하고 경기 침체 시 인하하는 경향이 있다.

📕 역성장

역성장(마이너스 성장)은 경제 규모가 이전 기간에 비해 줄어드는 현상이다.

• 경제성장률이 음(-)의 값을 기록하는 것으로, 경기침체의 주요 신호 중 하나이다.
• 2분기 연속 역성장할 경우 일반적으로 경기침체(recession)로 정의한다.

📕 내수

내수는 국내 소비자와 기업이 국내에서 상품과 서비스를 구매하는 활동을 말한다.

• 민간소비와 투자로 구성되며, 수출과 함께 경제성장의 두 축이다.
• 내수가 위축되면 일자리 감소, 소득 정체 등 경제 전반에 부정적 영향을 미친다.

3️⃣ 원리와 경제 전망

💡 경제성장률 하향 조정의 배경과 영향

• 한국은행이 성장률 전망을 크게 낮추는 배경과 이것이 경제에 미치는 영향을 살펴보자.

  • 첫째, 1분기 경제지표가 예상보다 부진했다. 올해 1분기 국내 경제는 수출 회복에도 불구하고 내수 침체가 심화되며 역성장했을 가능성이 높다. 소매판매는 1월과 2월 연속 감소했고, 3월에도 회복세가 미미했다. 특히 가계소득 정체, 금리 부담, 부동산 시장 침체 등으로 소비심리가 크게 위축되었다. 설비투자도 IT 부문을 제외하면 전반적으로 부진했으며, 건설투자는 주택시장 침체로 회복이 지연되고 있다. 수출은 반도체를 중심으로 14.7% 증가했으나, 내수 부진을 상쇄하기에는 역부족이었다. 이러한 부진은 지난해부터 이어진 고금리, 고물가, 고환율의 '3고(高)' 영향이 본격화된 결과로 볼 수 있다.

  • 둘째, 대외 경제 환경의 불확실성이 증가했다. 특히 미국의 보호무역 정책 강화는 수출 의존도가 높은 한국 경제에 큰 리스크다. 미국은 한국 제품에 대해 25%의 관세를 부과할 가능성을 시사했는데, 이는 한국의 주력 수출품인 자동차, 반도체, 철강 등에 직접적인 타격을 줄 수 있다. 미중 무역갈등 재점화도 우려되는 상황이다. 또한 중동 지역의 지정학적 긴장 고조로 국제 유가 변동성이 확대되고 있으며, 글로벌 금융시장의 불안정성도 투자 심리를 위축시키는 요인이다. 이러한 대외 리스크는 수출 모멘텀을 약화시키고 기업의 투자 결정을 지연시켜 경제성장을 제약할 가능성이 크다.

  • 셋째, 성장률 하락은 다양한 경제적 파급효과를 초래한다. 우선 고용 시장에 부정적 영향을 미친다. 성장률이 1%대로 하락하면 일자리 창출이 둔화되고 실업률이 상승할 가능성이 높다. 특히 청년층과 임시·일용직 근로자 등 취약계층의 고용 상황이 더욱 악화될 수 있다. 또한 가계소득 정체와 기업 실적 악화로 이어져 소비와 투자가 더욱 위축되는 악순환이 발생할 수 있다. 재정 측면에서도 세수 감소와 복지 지출 증가로 재정 건전성이 악화될 우려가 있다. 금융시장에서는 기업 가치 하락, 신용 위험 증가 등 부정적 영향이 나타날 수 있으며, 원화 가치 하락 압력도 커질 수 있다.

• 한국은행의 성장률 전망 하향 조정은 국내외 경제 환경의 악화를 반영한 것으로, 이는 단기적인 경기 변동이 아닌 구조적 문제의 성격을 띠고 있다. 저출산·고령화로 인한 생산가능인구 감소, 주력 산업의 경쟁력 약화, 부동산 시장 침체 등 구조적 요인이 성장 잠재력을 약화시키고 있어, 정부와 한국은행의 적극적인 정책 대응과 함께 경제 체질 개선을 위한 장기적 접근이 필요한 시점이다.

💡 금리인하 가능성과 그 영향

• 한국은행의 금리인하 가능성과 이것이 경제 주체들에게 미치는 영향을 분석해보자.

  • 첫째, 경기 침체 우려가 높아지며 5월 금리인하 가능성이 커졌다. 현재 한국은행 기준금리는 3.25%로, 지난해 1월 이후 1년 넘게 유지되고 있다. 그러나 경제성장률 전망이 크게 하향 조정되고 1분기 역성장 가능성이 제기되면서 금리인하 필요성이 높아졌다. 특히 물가상승률이 2%대 초반으로 안정되고 있어 금리인하의 여건이 조성되고 있다. 미국 연방준비제도(Fed)도 올해 6월부터 금리인하에 나설 것으로 예상되는 가운데, 한국은행은 선제적 대응의 압박을 받고 있다. 다만 한국은행은 단기간에 대폭적인 금리인하보다는 점진적이고 신중한 접근을 선호하며, 1%대 초저금리로의 복귀는 고려하지 않는 것으로 알려졌다.

  • 둘째, 금리인하는 가계, 기업, 금융시장 등에 다양한 영향을 미친다. 우선 가계 측면에서는 대출 이자 부담이 줄어든다. 현재 가계부채가 1,800조 원을 넘는 상황에서 금리인하는 원리금 상환 부담을 완화해 가처분소득 증가로 이어질 수 있다. 특히 변동금리 대출 비중이 높은 가구와 다중 채무자들이 큰 혜택을 볼 수 있다. 기업 측면에서도 자금조달 비용이 줄어들어 투자와 고용 여력이 확대될 수 있다. 부동산 시장은 주택담보대출 금리 하락으로 점진적 회복세를 보일 가능성이 있다. 금융시장에서는 채권 가격 상승과 주식시장 활성화 효과가 기대된다. 다만 금리인하가 경기 회복으로 직결되기까지는 시차가 있으며, 가계부채 증가, 자산 가격 버블 등의 부작용도 고려해야 한다.

  • 셋째, 금리 정책만으로는 한계가 있어 다양한 보완 정책이 필요하다. 금리인하는 단기적으로 경제 주체들의 금융 부담을 완화하는 효과가 있지만, 구조적 문제 해결에는 한계가 있다. 특히 현재 한국 경제는 수요 부족뿐만 아니라 생산성 저하, 인구 감소, 산업 경쟁력 약화 등 복합적 요인이 작용하고 있어, 금리 정책과 함께 다양한 보완 정책이 필요하다. 재정 정책 측면에서는 내수 진작을 위한 소비 활성화 정책, 취약계층 지원 확대, 산업 경쟁력 강화를 위한 투자 등이 요구된다. 또한 구조개혁을 통한 생산성 향상, 규제 완화를 통한 신산업 육성, 노동시장 유연성 제고 등 중장기적 접근도 중요하다. 결국 금리인하는 경기 회복의 필요조건이지만 충분조건은 아니며, 다양한 정책 수단의 조합이 중요하다.

• 한국은행의 금리인하는 경기 침체 우려에 대응한 불가피한 선택으로 보이나, 그 효과를 극대화하기 위해서는 시기와 속도의 조절이 중요하다. 또한 금리인하만으로는 한국 경제의 구조적 문제를 해결하기 어려우므로, 정부의 적극적인 재정 정책과 구조개혁이 병행되어야 한다. 금융 안정과 경제 성장의 균형점을 찾는 정책 조합이 한국 경제의 회복력 강화와 지속가능한 성장을 위한 핵심 과제가 될 것이다.

💡 경제 주체별 대응 전략

• 저성장 시대에 가계, 기업, 투자자들은 어떻게 대응해야 할지 살펴보자.

  • 첫째, 가계는 재무 건전성 강화와 리스크 관리에 주력해야 한다. 저성장·저금리 기조가 예상되는 만큼 가계는 부채 관리에 특히 신경 써야 한다. 금리인하 기대감에 무리한 대출을 늘리기보다는 기존 부채의 구조를 개선하는 데 집중하는 것이 바람직하다. 변동금리 대출은 고정금리로 전환하거나 대출 상환 계획을 재점검하는 것이 필요하다. 또한 급격한 경기 변동에 대비해 비상 자금을 충분히 확보하고, 소비는 필수재 중심으로 조정하는 것이 좋다. 투자 측면에서는 분산 투자의 원칙을 지키되, 안정적인 현금흐름을 창출하는 자산의 비중을 높이는 전략을 고려할 수 있다. 특히 저성장 시대에는 단기적 수익보다 장기적 관점의 자산 배분이 중요하며, 디지털 경제, 친환경 에너지, 헬스케어 등 미래 성장 산업에 대한 투자 비중을 점진적으로 확대하는 접근이 유효할 수 있다.

  • 둘째, 기업은 경영 효율화와 함께 혁신 역량 강화에 집중해야 한다. 경기 침체 가능성이 높아진 만큼 기업들은 일차적으로 비용 구조를 최적화하고 현금 확보에 주력할 필요가 있다. 금리인하 시기를 활용해 기존 부채를 재구조화하고, 불필요한 자산 매각 등을 통해 재무 건전성을 강화하는 것이 중요하다. 동시에 핵심 사업에 집중하면서도 신사업 발굴을 위한 R&D 투자는 유지·확대하는 균형 잡힌 접근이 필요하다. 특히 인공지능, 친환경 기술, 디지털 전환 등 미래 성장 동력 확보를 위한 투자는 경기 침체기에도 지속해야 한다. 또한 글로벌 공급망 재편, 보호무역주의 강화 등 외부 환경 변화에 대비해 생산기지 다변화, 핵심 부품 국산화, 시장 다변화 등 리스크 관리 전략도 강화해야 한다. 인재 확보와 조직 문화 혁신을 통한 생산성 향상도 중요한 과제이다.

  • 셋째, 투자자들은 불확실성 확대에 대비한 포트폴리오 재조정이 필요하다. 저성장·저금리 환경에서는 전통적인 투자 접근법의 수정이 불가피하다. 채권 투자자들은 금리인하 사이클이 시작되면 장기채 비중을 확대하는 전략을 고려할 수 있다. 주식 투자자들은 경기 방어주와 배당주의 비중을 높이되, AI, 바이오, 친환경 에너지 등 구조적 성장이 예상되는 섹터에도 관심을 가질 필요가 있다. 또한 글로벌 분산 투자를 통해 국내 경기 침체 리스크를 분산하는 것이 중요하다. 대체투자(부동산, 인프라, 사모펀드 등)의 경우 실물 경제와의 연관성을 고려하여 신중하게 접근해야 한다. 무엇보다 시장의 단기적 변동성이 확대될 가능성이 높은 만큼, 투자 시간 지평을 길게 잡고 패닉 셀링을 피하는 냉정한 접근이 필요하다.

• 한국 경제의 성장률 전망 하향과 금리인하 가능성은 모든 경제 주체에게 경영 환경의 변화를 의미한다. 이러한 변화 속에서 가계, 기업, 투자자 모두 단기적 위험 관리와 함께 장기적 기회 포착을 위한 균형 잡힌 전략이 필요하다. 특히 디지털 전환, 친환경 경제로의 이행, 인구구조 변화 등 메가트렌드를 고려한 중장기 관점의 준비가 중요하다.

4️⃣ 결론적으로

한국은행은 올해 경제성장률 전망을 기존 2.1%에서 1.1~1.2%로 크게 하향 조정할 것으로 보인다. 이는 1분기 역성장 가능성, 내수 침체 장기화, 미국의 보호무역 정책 강화 등 국내외 경제 환경 악화를 반영한 결과다. 특히 우려되는 점은 이번 성장 둔화가 단기적 경기 변동이 아닌 저출산·고령화, 생산성 저하, 주력 산업 경쟁력 약화 등 구조적 문제와 맞물려 있다는 것이다.

이러한 상황에서 한국은행은 5월 금리 인하에 나설 가능성이 높아졌다. 현재 3.25%인 기준금리를 인하하면 가계와 기업의 이자 부담이 줄어들어 소비와 투자 여력이 확대될 수 있다. 다만 한국은행은 급격한 금리인하보다는 점진적이고 신중한 접근을 선호하며, 1%대 초저금리로의 복귀는 고려하지 않는 것으로 알려졌다.

금리인하는 경제 활성화에 도움이 되지만, 그 효과는 제한적일 수 있다. 현재 한국 경제가 직면한 문제는 금리만으로 해결하기 어려운 구조적 성격이 강하기 때문이다. 따라서 정부의 적극적인 재정 정책, 규제 개혁, 산업 경쟁력 강화를 위한 지원 등이 병행되어야 한다.

가계와 기업, 투자자들도 저성장 시대에 대비한 전략적 접근이 필요하다. 가계는 재무 건전성 강화와 리스크 관리에, 기업은 비용 구조 최적화와 혁신 역량 강화에, 투자자들은 포트폴리오 다변화와 장기적 관점의 투자에 집중해야 한다.

결국 현재의 경제 상황은 도전적이지만, 위기 속에서도 기회는 존재한다. 디지털 전환, 친환경 경제로의 이행, 신산업 육성 등을 통해 한국 경제의 체질을 개선하고 새로운 성장 동력을 확보하는 것이 중요한 시점이다. 정부, 기업, 가계가 함께 위기 극복과 미래 준비를 위한 노력을 기울인다면, 한국 경제는 이번 도전을 새로운 도약의 기회로 전환할 수 있을 것이다.