🚨 내년 경제성장률 전망 1.8%
초보자를 위한 오늘의 경제 뉴스 | 2025.11.21
0️⃣ 기저효과 착시인가, 진짜 반등인가
📌 잠재성장률 회복 전망…하지만 올해 저성장 기저효과 고려 필요
💬 내년 한국 경제성장률 전망치가 1.8~1.9%로 잠재성장률 수준을 회복할 것으로 전망된다. 정부는 내년을 '성장률 반등의 원년'으로 삼겠다고 발표했지만, 전문가들은 올해의 낮은 성장률로 인한 기저효과가 크게 작용한다고 지적한다. AI 산업 확산으로 반도체 수출이 늘고 내수가 개선되는 긍정적 요소가 있지만, 수출 둔화와 글로벌 관세정책, 중국 경기 둔화 등 대외 불확실성은 여전히 리스크 요인이다. 전문가들은 수치상 회복을 넘어 생산성 향상과 구조개혁을 통한 지속 가능한 성장 기반 마련이 필요하다고 강조한다.
1️⃣ 쉽게 이해하기
내년 우리나라 경제가 좋아질 것이라는 전망이 나왔습니다. 경제성장률이 1.8~1.9%에 이를 것으로 예상되는데, 이는 우리 경제가 안정적으로 성장할 수 있는 수준인 '잠재성장률' 정도를 회복한다는 의미입니다.
하지만 전문가들은 이 수치를 보며 마냥 좋아하기엔 이릅니다. 왜냐하면 '기저효과'라는 것 때문입니다. 기저효과가 뭘까요? 쉽게 설명하면 이렇습니다.
A학생이 중간고사에서 50점을 받았습니다. 그리고 기말고사에서 70점을 받았다면, 점수가 20점이나 올랐으니 엄청 잘한 것처럼 보입니다. 하지만 만약 A학생의 실력이 원래 80점은 나올 수준이었다면? 70점은 여전히 본인 실력에 못 미치는 성적입니다. 다만 중간고사 점수가 워낙 낮았기 때문에 기말고사 점수가 높아 보이는 '착시' 효과가 생긴 것입니다.
올해 우리 경제가 바로 이런 상황입니다. 올해 경제성장률이 예상보다 낮게 나올 것으로 보이기 때문에, 내년에는 조금만 좋아져도 수치상으로는 '크게 회복'한 것처럼 보일 수 있습니다. 이것이 바로 기저효과입니다.
정부는 "내년이 성장률 반등의 원년"이라고 발표했습니다. 반등이란 떨어졌던 것이 다시 오르는 것을 의미합니다. 하지만 전문가들은 "수치상 반등은 맞지만, 진짜 회복인지는 좀 더 지켜봐야 한다"고 신중한 입장입니다.
그럼 내년 경제에 대한 긍정적인 요소와 부정적인 요소를 각각 살펴볼까요?
긍정적인 요소들:
첫째, AI 산업이 빠르게 성장하고 있습니다. ChatGPT 같은 AI 서비스가 전 세계적으로 인기를 끌면서, AI를 작동시키는 데 필요한 반도체 수요가 폭발적으로 늘어나고 있습니다. 한국은 반도체 강국이기 때문에 이런 흐름은 우리 경제에 큰 도움이 됩니다. 실제로 삼성전자와 SK하이닉스의 반도체 수출이 크게 늘어나고 있습니다.
둘째, 내수 경제가 개선되고 있습니다. 내수란 국내 소비를 의미합니다. 그동안 물가가 오르고 경기가 안 좋아서 사람들이 지갑을 닫았는데, 최근 소비심리가 조금씩 회복되고 있습니다. 정부의 재정 정책도 소비를 부양하는 데 도움을 주고 있습니다.
셋째, 건설 투자가 회복될 것으로 보입니다. 그동안 부동산 시장이 얼어붙으면서 건설 투자가 크게 줄었는데, 내년에는 이것이 조금씩 나아질 것으로 예상됩니다.
부정적인 요소들:
첫째, 수출 둔화 우려가 있습니다. 반도체는 잘 팔리고 있지만, 다른 제품들의 수출은 부진한 상황입니다. 특히 우리나라의 최대 수출 대상국인 중국의 경기가 안 좋아지면서 전체 수출 증가세가 약해질 수 있습니다.
둘째, 글로벌 무역 환경의 불확실성입니다. 미국을 비롯한 여러 나라들이 자국 산업을 보호하기 위해 관세를 올리고 있습니다. 수출에 의존하는 한국 경제에는 이런 보호무역주의가 큰 부담입니다.
셋째, 중국 경제 둔화입니다. 중국은 부동산 위기와 내수 부진으로 경제 성장이 계속 둔화되고 있습니다. 중국 경제가 안 좋으면 중국에 수출하는 우리 기업들도 타격을 받습니다.
그렇다면 '잠재성장률'이란 무엇일까요? 잠재성장률이란 한 나라 경제가 물가 상승 없이 안정적으로 달성할 수 있는 최대 성장 속도를 말합니다. 쉽게 말해 "우리 경제가 무리하지 않고 건강하게 성장할 수 있는 속도"입니다.
한국의 잠재성장률은 약 2% 정도로 추정됩니다. 과거에는 5~6%까지 높았지만, 인구 고령화, 생산성 둔화 등으로 계속 낮아지고 있습니다. 내년 성장률 전망이 1.8~1.9%라는 것은 거의 잠재성장률 수준까지 회복한다는 의미입니다.
하지만 여기서 중요한 질문이 나옵니다. "잠재성장률 수준까지 회복하는 것만으로 충분한가?" 전문가들은 "충분하지 않다"고 말합니다. 왜냐하면 잠재성장률 자체가 계속 낮아지고 있기 때문입니다.
예를 들어볼까요? 10년 전 한국의 잠재성장률이 4%였다면, 지금은 2%입니다. 만약 실제 성장률이 2%를 달성한다면 "잠재성장률은 회복했다"고 말할 수 있습니다. 하지만 10년 전과 비교하면 여전히 성장 속도가 절반으로 줄어든 것입니다.
이것이 바로 전문가들이 우려하는 부분입니다. 수치상으로는 회복처럼 보이지만, 장기적으로는 성장 동력 자체가 약해지고 있다는 것입니다.
그렇다면 진짜 회복을 이루려면 어떻게 해야 할까요?
첫째, 생산성을 높여야 합니다. 생산성이란 같은 시간에 더 많은 가치를 만들어내는 능력입니다. 노동자 100명이 공장에서 일한다고 가정할 때, 새로운 기계와 기술을 도입해 같은 시간에 제품을 더 많이 만들 수 있다면 생산성이 높아진 것입니다.
둘째, 새로운 산업을 육성해야 합니다. AI, 바이오, 친환경 에너지 같은 미래 산업에 투자를 늘려야 합니다. 과거에는 자동차와 반도체가 우리 경제를 이끌었다면, 이제는 새로운 성장 동력이 필요합니다.
셋째, 구조개혁이 필요합니다. 비효율적인 제도와 관행을 바꾸고, 혁신을 가로막는 규제를 개선해야 합니다. 또한 고령화 문제에 대응하기 위해 정년 연장, 외국 인재 유치 등의 정책도 필요합니다.
결국 내년 경제는 수치상으로는 회복세를 보일 수 있지만, 이것이 진짜 회복인지 아니면 기저효과로 인한 일시적 반등인지는 좀 더 지켜봐야 합니다. 단기적인 숫자에 일희일비하기보다는, 장기적으로 지속 가능한 성장 기반을 만드는 것이 더 중요합니다.
2️⃣ 경제 용어
📕 잠재성장률
잠재성장률은 물가 상승 없이 한 나라 경제가 안정적으로 달성할 수 있는 최대 성장 속도를 의미합니다.
- 한국의 잠재성장률은 약 2% 수준으로 추정되며, 과거 5~6%에서 지속적으로 하락하고 있습니다.
- 인구 고령화, 생산성 둔화, 투자 감소 등이 잠재성장률 하락의 주요 원인입니다.
- 실제 성장률이 잠재성장률을 지속적으로 밑돌면 경제의 건강성이 악화되고 있다는 신호입니다.
📕 기저효과
기저효과는 전년도 실적이 너무 낮거나 높을 때, 다음 해 성장률이 실제보다 과대 또는 과소평가되는 현상입니다.
- 올해 경제가 위축되면 내년에는 조금만 회복돼도 성장률이 높게 보이는 착시 효과가 발생합니다.
- 반대로 전년도 실적이 너무 좋으면 다음 해 성장률이 낮게 보일 수 있습니다.
- 기저효과를 제거하고 실제 성장 추세를 파악하려면 여러 해의 데이터를 종합적으로 분석해야 합니다.
📕 반도체 슈퍼사이클
반도체 슈퍼사이클은 반도체 수요가 급증해 가격과 수출이 동시에 상승하는 장기 호황기를 말합니다.
- AI, 데이터센터, 자율주행차 등 신기술 확산으로 반도체 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다.
- 한국은 메모리 반도체 분야에서 세계 1위 경쟁력을 보유하고 있어 슈퍼사이클의 수혜를 크게 받을 것으로 기대됩니다.
- 다만 반도체 시장은 변동성이 크기 때문에 호황이 언제까지 지속될지는 불확실합니다.
📕 내수 회복
내수 회복은 국내 소비와 투자가 증가해 경제 활력이 되살아나는 것을 의미합니다.
- 수출에 의존하는 한국 경제에서 내수 회복은 균형 잡힌 성장을 위해 매우 중요합니다.
- 소비심리 개선, 정부 재정 정책, 고용 안정 등이 내수 회복의 핵심 요인입니다.
- 내수가 튼튼해야 외부 충격에도 경제가 안정적으로 버틸 수 있습니다.
3️⃣ 원리와 경제 전망
✅ 기저효과는 단기 회복처럼 보이지만 구조적 성장은 별개다
수치상 반등과 실질적 성장 회복은 다른 개념입니다.
첫째, 기저효과로 인한 성장률 상승은 착시일 수 있습니다. 예를 들어 2020년 코로나19 팬데믹으로 경제가 급격히 위축되었을 때, 2021년 성장률은 매우 높게 나왔습니다. 하지만 이는 2020년 기준이 워낙 낮았기 때문이지, 경제가 근본적으로 강해진 것은 아니었습니다. 내년 성장률 전망도 비슷한 맥락에서 이해해야 합니다. 올해 성장률이 예상보다 낮게 나올 것으로 보이기 때문에, 내년 수치가 좋아 보일 수 있다는 것입니다.
둘째, 진짜 회복인지 판단하려면 여러 지표를 종합적으로 봐야 합니다. 단순히 GDP 성장률만 보는 것이 아니라, 고용률, 임금 상승률, 기업 투자, 가계 소득 등을 함께 살펴봐야 합니다. 성장률은 올라도 일자리가 늘지 않거나 임금이 오르지 않는다면, 체감 경기는 여전히 안 좋을 수 있습니다. 또한 성장의 질도 중요합니다. 빚을 내서 소비를 늘려 성장률을 높인 것인지, 아니면 생산성 향상과 혁신으로 성장한 것인지에 따라 지속 가능성이 달라집니다.
셋째, 과거 사례를 통해 배울 수 있습니다. 1997년 외환위기 직후인 1999년, 한국 경제는 10%가 넘는 높은 성장률을 기록했습니다. 하지만 이는 1998년의 마이너스 성장에서 회복된 것일 뿐, 구조적 문제들은 여전히 남아 있었습니다. 비슷하게 2008년 금융위기 후에도 높은 반등 성장률을 보였지만, 얼마 지나지 않아 다시 성장 둔화가 찾아왔습니다. 역사는 '기저효과로 인한 일시적 반등'과 '구조적 성장 회복'이 다르다는 것을 보여줍니다.
수치에 속지 말고 경제의 실질적 체력이 좋아지고 있는지를 봐야 합니다.
✅ 수출과 내수의 균형이 성장의 핵심이다
한국 경제는 수출과 내수가 균형을 이룰 때 가장 안정적으로 성장합니다.
첫째, 반도체 수출 호조는 분명 긍정적이지만 의존도가 너무 높습니다. 올해 한국 수출의 약 20%가 반도체입니다. AI 붐으로 반도체 수요가 급증하면서 삼성전자와 SK하이닉스의 실적이 크게 개선되고 있습니다. 문제는 반도체 시장이 매우 변동성이 크다는 점입니다. 과거에도 반도체 호황이 왔다가 갑자기 불황으로 바뀌는 일이 반복되었습니다. 반도체 한 품목에 너무 의존하면, 반도체 시장이 꺾일 때 경제 전체가 큰 타격을 받을 수 있습니다. 수출 다변화가 필요한 이유입니다.
둘째, 내수 회복이 지속되려면 소득 증가가 뒷받침되어야 합니다. 정부의 재정 정책으로 단기적인 소비 부양은 가능하지만, 장기적으로는 실질 소득이 늘어야 합니다. 최근 물가는 오르는데 임금은 그만큼 오르지 않아, 실질 구매력이 오히려 감소한 경우가 많습니다. 예를 들어 명목 임금이 3% 올랐어도 물가가 4% 올랐다면 실질적으로는 소득이 줄어든 것입니다. 진정한 내수 회복을 위해서는 생산성 향상을 통한 임금 상승이 필요합니다.
셋째, 건설 투자 회복도 불확실성이 있습니다. 그동안 부동산 시장 침체로 건설 투자가 크게 위축되었는데, 내년에 회복될 것으로 전망됩니다. 하지만 이는 정부의 공공 투자 확대에 주로 의존하고 있습니다. 민간 건설 투자는 여전히 부진한 상황입니다. 가계 부채 부담이 크고 부동산 가격 전망이 불투명한 상황에서, 건설 투자가 지속적으로 회복될 수 있을지는 의문입니다. 또한 인구 감소로 장기적으로는 주택 수요 자체가 줄어들 것으로 예상되어, 건설 투자가 과거처럼 경제 성장을 이끄는 역할을 하기는 어려울 것입니다.
수출만으로도, 내수만으로도 안 됩니다. 둘 다 튼튼해야 경제가 안정적으로 성장합니다.
✅ 잠재성장률을 지탱하려면 생산성 향상이 필수다
잠재성장률이 계속 하락하는 것을 막으려면 생산성 혁신이 절실합니다.
첫째, 인구 고령화로 생산가능인구가 줄어들고 있습니다. 한국은 세계에서 가장 빠른 속도로 고령화가 진행되고 있습니다. 일할 수 있는 사람은 줄고 부양해야 할 노인은 늘어나면서, 경제 전체의 생산 능력이 감소하고 있습니다. 2020년대 중반부터는 생산가능인구 자체가 절대적으로 감소하기 시작했습니다. 사람이 줄어드는데 경제를 계속 성장시키려면 한 사람이 더 많은 가치를 만들어내야 합니다. 즉, 생산성을 높여야 합니다.
둘째, 기술 혁신과 자동화가 해답이 될 수 있습니다. AI, 로봇, 자동화 시스템을 도입하면 적은 인력으로도 더 많은 생산이 가능합니다. 실제로 제조업에서는 스마트 팩토리 도입으로 생산성이 크게 향상되고 있습니다. 서비스업에서도 무인 점포, 배달 로봇, AI 고객 상담 등이 확산되고 있습니다. 하지만 이런 혁신은 대기업 중심으로 이뤄지고 있고, 중소기업이나 자영업자들은 여전히 낮은 생산성에 머물러 있습니다. 혁신의 혜택이 경제 전반으로 확산되어야 잠재성장률 하락을 막을 수 있습니다.
셋째, 규제 개혁과 제도 혁신도 중요합니다. 좋은 기술과 아이디어가 있어도 복잡한 규제 때문에 실현되지 못하는 경우가 많습니다. 예를 들어 자율주행차, 드론 배송, 원격의료 같은 새로운 서비스들이 규제에 막혀 제대로 발전하지 못하고 있습니다. 안전과 규제의 균형을 찾아 혁신을 촉진하는 환경을 만들어야 합니다. 또한 교육 제도도 변화해야 합니다. 암기 위주의 교육에서 벗어나 창의성과 문제 해결 능력을 키우는 교육으로 전환해야, 미래 산업을 이끌 인재를 양성할 수 있습니다.
사람이 줄어드는 시대에 생산성 향상 없이는 성장도 없습니다.
4️⃣ 결론적으로
내년 경제성장률이 1.8~1.9%로 전망되며 수치상으로는 회복세를 보일 것으로 예상됩니다. 정부가 '성장률 반등의 원년'이라고 선언한 것도 이런 전망에 근거합니다.
하지만 전문가들은 신중한 입장입니다. 올해 경제가 예상보다 부진했기 때문에 내년 수치가 좋아 보이는 기저효과가 크게 작용한다는 것입니다. 실제로 경제 체력이 좋아진 것인지, 아니면 낮은 기준 때문에 높아 보이는 것인지를 구분해야 합니다.
긍정적인 요소들도 분명 있습니다. AI 산업 확산으로 반도체 수출이 호조를 보이고, 내수 경기도 조금씩 개선되고 있으며, 건설 투자도 회복될 것으로 전망됩니다. 이런 요인들이 내년 성장률을 끌어올릴 것입니다.
하지만 리스크 요인들도 만만치 않습니다. 수출 둔화 우려, 글로벌 보호무역주의 확산, 중국 경기 둔화 등 대외 변수들이 경제 회복을 저해할 수 있습니다. 특히 반도체 한 품목에 대한 의존도가 높아 반도체 시장이 꺾이면 경제 전체가 타격을 받을 수 있습니다.
더 근본적인 문제는 잠재성장률 자체가 계속 낮아지고 있다는 점입니다. 인구 고령화, 생산성 둔화, 투자 감소 등으로 우리 경제가 건강하게 성장할 수 있는 속도 자체가 줄어들고 있습니다. 내년 성장률이 잠재성장률 수준을 회복한다 해도, 그 잠재성장률이 과거보다 훨씬 낮다는 것이 문제입니다.
그렇다면 우리는 어떻게 대응해야 할까요?
정부와 기업은 단기 부양책에만 의존할 것이 아니라, 생산성 향상과 구조개혁에 집중해야 합니다. 기술 혁신을 촉진하고, 규제를 개선하며, 새로운 산업을 육성해야 합니다. 또한 교육 제도를 혁신해 미래 인재를 양성하고, 외국 인재를 적극 유치해야 합니다.
개인 입장에서는 경기 흐름에 따른 자산 전략을 신중히 세워야 합니다. 반도체 관련 기업들은 당분간 호조를 보일 것으로 예상되지만, 변동성이 크므로 분산 투자가 중요합니다. 내수 회복이 예상되지만 소득 증가가 뒷받침되지 않으면 지속되기 어렵다는 점도 염두에 두어야 합니다.
투자자들은 단기 수익에만 집중하지 말고, 장기적 관점에서 진짜 경쟁력 있는 기업을 찾아야 합니다. 기저효과로 인한 일시적 반등과 구조적 성장을 구분하는 안목이 필요합니다.
결국 내년 경제는 수치상 회복을 보이겠지만, 이것이 진정한 반등의 시작인지 아니면 일시적 착시인지는 시간이 지나봐야 알 수 있습니다. 중요한 것은 숫자에 일희일비하지 않고, 경제의 근본 체력을 키우는 노력을 지속하는 것입니다. 그래야 지속 가능한 성장이 가능합니다.
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