🚨 스테이블코인

초보자를 위한 오늘의 사회 뉴스 | 2025.10.01

0️⃣ 원화 스테이블코인 제도화와 금융시장 변화

📌 원화 스테이블코인, 제도화 가속…경제 성장동력 vs 자본 유출 우려

💬 정치권이 원화 스테이블코인 제도화를 본격 추진하고 있습니다. 민주당은 새로운 성장동력으로서 역할을 강조하며 신속한 입법을 추진 중이고, 국민의힘도 필요성에 공감대를 보였습니다. 금융당국은 규제 틀 마련을 예고했지만, 한국은행과 기획재정부는 외환시장 불안과 자본 유출 가능성을 지적하며 신중한 접근을 촉구하고 있습니다. 스테이블코인은 가상자산 시장의 실사용을 확대하고 블록체인 산업 발전을 이끌 수 있지만, 금융 안정성과 통화 주권 측면에서 면밀한 제도 설계가 필요한 상황입니다.

💡 요약

• 스테이블코인은 가치가 법정화폐나 특정 자산에 연동되도록 설계된 가상자산입니다.
• 민주당과 국민의힘 모두 원화 스테이블코인 제도화 필요성에 공감하고 있습니다.
• 경제 성장동력 확보와 자본 유출 우려 사이에서 신중한 제도 설계가 요구됩니다.

1️⃣ 정의

스테이블코인이란 가치가 법정화폐나 특정 자산에 연동되도록 설계된 가상자산을 말합니다. 'Stable(안정적)'과 'Coin(코인)'의 합성어로, 비트코인이나 이더리움 같은 일반 암호화폐와 달리 가격 변동성을 최소화한 것이 특징입니다.

일반적으로 1개의 스테이블코인은 1달러 또는 1원과 같은 가치로 고정되어 발행됩니다. 이를 위해 발행 주체는 충분한 담보 자산을 보유하거나 알고리즘을 통해 가치를 유지합니다. 상대적으로 안정적인 가격 덕분에 결제 수단, 국제 송금, 자산 보관 등 실생활에서 활용 가능성이 높아 주목받고 있습니다.

💡 왜 중요한가요?

• 가상자산의 실사용 가능성을 높이는 핵심 수단입니다.
• 블록체인 기반 금융 서비스 확대의 기반이 됩니다.
• 국가 통화정책과 금융 안정성에 직접적인 영향을 미칩니다.
• 새로운 경제 성장동력이자 금융 혁신의 도구로 평가받고 있습니다.

2️⃣ 스테이블코인 제도화 논의 현황과 쟁점

📕 정치권과 금융당국의 입장

• 여야 모두 제도화 필요성에 공감하고 있습니다. 주요 입장은 다음과 같습니다.

  • 민주당은 스테이블코인을 새로운 성장동력으로 보고 신속한 입법을 추진하고 있습니다.
  • 블록체인 산업 육성과 가상자산 시장의 건전한 발전을 강조하고 있습니다.
  • 국민의힘도 제도화 필요성에 공감하며 당정 협의를 통해 법안을 마련 중입니다.
  • 금융위원회는 발행 구조, 준비자산 요건, 공시 의무 등 규제 틀을 준비하고 있습니다.
  • 디지털 자산 기본법 등을 통해 포괄적인 규제 체계를 구축할 계획입니다.

• 한국은행과 기재부는 신중론을 제기하고 있습니다. 주요 우려사항은 다음과 같습니다.

  • 원화가 스테이블코인으로 전환될 경우 대규모 자본 유출 가능성이 있습니다.
  • 외환시장 변동성이 커지고 환율 안정성에 악영향을 미칠 수 있습니다.
  • 중앙은행의 통화정책 효율성이 약화될 우려가 있습니다.
  • 충분한 안전장치 없이 급하게 제도화하면 금융 불안을 초래할 수 있습니다.
  • 국제적 규제 동향과 조화를 이루는 신중한 접근이 필요하다고 강조합니다.

📕 스테이블코인의 유형과 안정화 방식

• 담보 유형에 따라 여러 종류로 나뉩니다. 주요 유형은 다음과 같습니다.

  • 법정화폐 담보형은 달러나 원화 같은 실물 화폐를 1:1로 담보로 보유합니다.
  • 대표적으로 테더(USDT), USD코인(USDC) 등이 있으며 가장 안정적입니다.
  • 암호화폐 담보형은 비트코인, 이더리움 등을 초과 담보로 보유합니다.
  • 알고리즘형은 담보 없이 공급량 조절 알고리즘으로 가치를 유지합니다.
  • 하이브리드형은 여러 담보 자산과 알고리즘을 혼합하여 사용합니다.

• 각 유형마다 장단점과 위험 요소가 있습니다. 주요 특징은 다음과 같습니다.

  • 법정화폐 담보형은 가장 안정적이지만 중앙화 우려가 있습니다.
  • 발행 주체의 신뢰성과 담보 자산 관리가 핵심 과제입니다.
  • 암호화폐 담보형은 탈중앙화되어 있지만 담보 가치 변동 위험이 있습니다.
  • 알고리즘형은 담보가 없어 효율적이지만 시장 신뢰 상실 시 붕괴 위험이 큽니다.
  • 2022년 테라 사태가 알고리즘형의 취약성을 보여준 대표적 사례입니다.

💡 스테이블코인 제도화의 주요 쟁점

1. 자본 유출 우려: 원화가 스테이블코인으로 전환되며 해외로 유출될 가능성
2. 통화 주권: 법정화폐와 병행 사용 시 통화정책 효율성 약화
3. 준비자산 관리: 충분한 담보 보유와 독립적 감독 체계 필요
4. 발행 주체 규제: 은행, 증권사, 핀테크 등 누가 발행할 수 있는지 기준 마련
5. 국제 규제 조화: 주요국 규제 동향과 일관성 있는 제도 설계

3️⃣ 기대 효과와 우려사항

✅ 경제적 기대효과와 산업 발전

• 블록체인 산업 생태계가 확대될 것입니다. 주요 효과는 다음과 같습니다.

  • 원화 스테이블코인은 국내 블록체인 기업들의 경쟁력을 높일 수 있습니다.
  • 결제, 송금, 디파이(탈중앙화 금융) 등 다양한 서비스 개발이 촉진됩니다.
  • 가상자산 거래소의 유동성이 증가하고 시장이 활성화됩니다.
  • 새로운 일자리 창출과 관련 산업 투자가 늘어날 전망입니다.
  • 한국이 디지털 금융 분야에서 선도적 위치를 확보할 기회가 됩니다.

• 금융 서비스의 혁신과 편의성이 향상됩니다. 주요 변화는 다음과 같습니다.

  • 24시간 실시간 국제 송금이 저렴한 비용으로 가능해집니다.
  • 기존 은행 시스템보다 빠르고 효율적인 결제 인프라가 구축됩니다.
  • 블록체인 기반 대출, 예금, 자산관리 서비스가 확대됩니다.
  • 금융 소외 계층에게도 금융 서비스 접근성이 높아질 수 있습니다.
  • 투명한 거래 기록으로 금융 거래의 신뢰성이 향상됩니다.

✅ 우려사항과 대응 방안

• 금융 안정성과 통화 주권 문제가 제기됩니다. 주요 우려는 다음과 같습니다.

  • 대규모 자본이 스테이블코인으로 전환되면 은행 예금이 감소할 수 있습니다.
  • 외환 유출로 인해 환율 변동성이 커지고 외환보유액이 줄어들 수 있습니다.
  • 달러 스테이블코인이 지배적이 되면 원화의 위상이 약해질 수 있습니다.
  • 중앙은행의 통화량 조절 능력이 제한되어 정책 효과가 감소할 수 있습니다.
  • 금융위기 시 스테이블코인으로의 급격한 자금 이동이 불안을 증폭시킬 수 있습니다.

• 철저한 제도적 안전장치가 필요합니다. 주요 방안은 다음과 같습니다.

  • 발행 주체는 충분한 준비자산을 보유하고 정기적인 감사를 받아야 합니다.
  • 독립적인 감독 기관이 실시간으로 담보 비율과 유동성을 점검해야 합니다.
  • 발행 규모를 단계적으로 확대하며 시장 충격을 최소화하는 접근이 필요합니다.
  • 자금세탁 방지를 위한 트래블 룰 등 국제 규제 기준을 준수해야 합니다.
  • 이용자 보호를 위한 예치금 보호 제도와 분쟁 해결 절차를 마련해야 합니다.
  • 외환 관리와 통화정책 측면에서 한국은행과 긴밀한 협력 체계를 구축해야 합니다.

4️⃣ 관련 용어 설명

🔎 테라 사태

• 알고리즘 스테이블코인의 취약성을 보여준 대표 사례입니다.
  • 테라 사태란 2022년 5월 한국의 테라폼랩스가 발행한 알고리즘 스테이블코인 테라(UST)가 급격히 붕괴하며 전 세계 가상자산 시장에 큰 충격을 준 사건을 말합니다. 테라는 담보 없이 자매 코인 루나와의 가격 연동 알고리즘으로 1달러 가치를 유지하도록 설계되었습니다.
  • 사태 발생 과정은 다음과 같습니다. 첫째, 대규모 테라 매도로 가격이 1달러 아래로 떨어지면서 시장 신뢰가 흔들렸습니다. 둘째, 복구 알고리즘이 작동하며 루나가 무한 발행되어 가치가 폭락했습니다. 셋째, 악순환이 반복되며 양쪽 코인 모두 사실상 가치를 상실했습니다. 넷째, 투자자들이 약 40조 원의 손실을 입었습니다.
  • 이 사건 이후 주요국은 스테이블코인 규제를 강화하기 시작했습니다. 특히 담보 없는 알고리즘형 스테이블코인에 대한 우려가 커졌고, 충분한 준비자산 보유와 투명한 공시를 요구하는 규제 논의가 본격화되었습니다. 한국에서도 이 사건이 가상자산 규제 강화의 계기가 되었습니다.

🔎 준비자산 제도

• 스테이블코인의 안정성을 담보하는 핵심 장치입니다.
  • 준비자산 제도란 스테이블코인 발행 주체가 발행 규모에 상응하는 안전자산을 보유하도록 의무화하는 제도를 말합니다. 이는 발행된 코인이 언제든 법정화폐로 교환될 수 있도록 보장하기 위한 장치입니다.
  • 주요 요건으로는 첫째, 준비자산은 발행 규모의 100% 이상이어야 합니다. 일부 국가는 더 높은 비율을 요구하기도 합니다. 둘째, 준비자산은 현금, 단기 국채, 양도성예금증서 등 안전하고 유동성이 높은 자산이어야 합니다. 셋째, 독립적인 회계법인의 정기 감사를 받아야 합니다. 넷째, 준비자산 보유 현황을 투명하게 공시해야 합니다.
  • 제대로 된 준비자산 제도가 없으면 발행 주체가 파산하거나 부실화될 때 투자자 피해가 발생할 수 있습니다. 따라서 각국 규제당국은 준비자산의 종류, 보관 방식, 감사 주기 등을 법으로 명확히 규정하려 하고 있습니다. 원화 스테이블코인 제도화에서도 이 부분이 핵심 쟁점 중 하나입니다.

🔎 트래블 룰

• 가상자산 거래의 투명성을 높이는 국제 규제 기준입니다.
  • 트래블 룰(Travel Rule)이란 가상자산 거래 시 자금세탁 방지를 위해 송금인과 수취인의 정보를 함께 전송하도록 의무화하는 규제를 말합니다. 국제자금세탁방지기구(FATF)가 2019년 권고한 이후 각국이 도입하고 있습니다.
  • 주요 내용으로는 첫째, 일정 금액 이상의 가상자산 거래 시 송금인과 수취인의 이름, 주소, 계좌번호 등 정보를 전송해야 합니다. 둘째, 가상자산 사업자는 이 정보를 보관하고 당국 요청 시 제공해야 합니다. 셋째, 국경을 넘는 거래에서도 동일하게 적용됩니다. 넷째, 위반 시 과태료나 영업정지 등 제재를 받을 수 있습니다.
  • 한국은 2022년부터 특정금융정보법 개정으로 트래블 룰을 시행하고 있습니다. 가상자산 거래소들은 100만 원 이상 거래 시 정보를 교환하는 시스템을 구축했습니다. 스테이블코인도 가상자산으로 분류되므로 동일한 규제를 적용받게 됩니다. 이는 불법 자금 흐름을 차단하고 거래의 투명성을 높이는 중요한 장치입니다.

🔎 통화 주권

• 국가가 자국 통화의 발행과 관리를 독립적으로 수행할 권리입니다.
  • 통화 주권이란 국가가 자국 통화를 발행하고, 통화정책을 독립적으로 수립·시행할 수 있는 권한을 말합니다. 이는 국가 경제 주권의 핵심 요소로, 중앙은행이 금리 조절, 통화량 관리 등을 통해 경제 안정과 성장을 도모하는 기반이 됩니다.
  • 스테이블코인과 관련된 통화 주권 이슈로는 첫째, 달러 스테이블코인이 국내에서 광범위하게 사용되면 원화의 위상이 약화될 수 있습니다. 둘째, 대규모 자금이 스테이블코인으로 전환되면 중앙은행의 통화정책 효과가 제한될 수 있습니다. 셋째, 외국 기업이 발행한 스테이블코인에 대한 규제가 어려워 금융 안정성을 위협할 수 있습니다.
  • 이런 우려 때문에 많은 국가들이 자국 화폐 기반 스테이블코인 제도화를 추진하고 있습니다. 원화 스테이블코인은 원화의 국제적 사용을 확대하고 통화 주권을 지키는 수단이 될 수 있습니다. 다만 적절한 규제와 감독이 뒷받침되지 않으면 오히려 금융 불안을 초래할 수 있어 신중한 접근이 필요합니다.

5️⃣ 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q: 스테이블코인과 중앙은행 디지털화폐(CBDC)는 어떻게 다른가요?

A: 발행 주체와 목적, 규제 방식에서 근본적인 차이가 있습니다.

• 스테이블코인은 민간 기업이나 단체가 발행하는 가상자산이고, CBDC는 중앙은행이 직접 발행하는 법정 디지털 화폐입니다. 첫째, 스테이블코인은 블록체인 기술을 활용한 민간 결제 수단으로, 발행 주체의 신뢰와 담보 자산이 가치를 뒷받침합니다. 둘째, CBDC는 국가가 보증하는 법정화폐로 현금이나 예금과 동일한 법적 지위를 가집니다. 셋째, 스테이블코인은 주로 가상자산 거래, 국제 송금, 디파이 서비스에 활용되는 반면, CBDC는 일반적인 지급결제 수단으로 현금을 대체하는 것이 목적입니다.
• 규제 측면에서도 차이가 있습니다. 스테이블코인은 금융당국의 규제를 받지만 민간이 자율적으로 운영하는 반면, CBDC는 중앙은행이 직접 관리하며 통화정책의 수단으로 활용됩니다. 두 제도는 서로 보완적일 수 있으며, 많은 국가들이 두 가지를 함께 검토하고 있습니다.

Q: 원화 스테이블코인이 도입되면 개인 투자자에게 어떤 영향이 있나요?

A: 가상자산 거래가 편리해지고 새로운 금융 서비스를 이용할 수 있게 됩니다.

• 원화 스테이블코인 도입은 개인 투자자들에게 여러 변화를 가져올 것입니다. 첫째, 가상자산 거래소에서 원화 스테이블코인을 사용해 더 빠르고 저렴하게 거래할 수 있습니다. 기존에는 원화를 입금하고 출금하는 과정이 복잡했지만, 스테이블코인을 사용하면 24시간 즉시 거래가 가능해집니다. 둘째, 해외 거래소나 디파이 플랫폼에 접근하기가 쉬워집니다. 원화를 달러 스테이블코인으로 바꾸는 과정 없이 바로 원화 스테이블코인을 사용할 수 있습니다. 셋째, 블록체인 기반 대출, 예금, 자산관리 서비스 등 새로운 금융 상품을 이용할 기회가 늘어납니다.
• 다만 주의할 점도 있습니다. 스테이블코인도 가상자산이므로 발행 주체의 부실이나 시장 변동에 따른 위험이 있습니다. 반드시 신뢰할 수 있는 발행 주체의 코인을 사용하고, 보안에 각별히 신경 써야 합니다. 또한 세금 관련 규정도 확인해야 합니다.

Q: 스테이블코인 투자는 안전한가요?

A: 일반 암호화폐보다는 안정적이지만, 완전히 안전하다고 볼 수는 없습니다.

• 스테이블코인은 가격 변동성이 적다는 장점이 있지만 여러 위험 요소가 존재합니다. 첫째, 발행 주체의 신뢰성이 가장 중요합니다. 충분한 준비자산을 보유하고 있는지, 정기적인 감사를 받는지 확인해야 합니다. 테더나 USD코인처럼 오래되고 검증된 스테이블코인이 상대적으로 안전합니다. 둘째, 알고리즘형 스테이블코인은 특히 위험합니다. 테라 사태에서 보듯이 시장 신뢰가 무너지면 급격히 붕괴할 수 있습니다. 셋째, 규제 변화에 따른 위험도 있습니다. 정부가 특정 스테이블코인을 금지하거나 제한하면 손실이 발생할 수 있습니다.
• 안전하게 이용하기 위해서는 다음을 유의해야 합니다. 법정화폐 담보형 스테이블코인을 선택하고, 대형 거래소에서 거래하며, 큰 금액을 장기간 보유하지 말고, 공식 감사 보고서를 정기적으로 확인하는 것이 좋습니다. 무엇보다 투자가 아닌 결제나 송금 수단으로 활용하는 것이 본래 목적입니다.

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